Nach Jahren hektischer Ausgaben haben die US-amerikanischen 5G-Netzbetreiber Anfang des Jahres damit begonnen, ihren Geldbeutel zu straffen. Nun diskutieren einige Finanzanalysten darüber, wann sie wieder mit den Ausgaben beginnen werden.
Wie Finanzanalysten von Wells Fargo kürzlich in einer Mitteilung an die Anleger schrieben: „Wir gehen davon aus, dass 2024 mit rund 27 Milliarden US-Dollar der Tiefpunkt für die Betreiber-CAPex in der gesamten Branche sein könnte, wobei Verizon, AT&T und Dish Network alle zu einem Rückgang beitragen.“ Brancheninvestitionen seit dem frühen 5G-Höhepunkt.“
Warnungen vor einer Verlangsamung der Ausgaben der 5G-Netzbetreiber wurden erstmals gegen Ende 2022 laut. „Erwarten Sie, dass die Investitionsausgaben von Verizon und T-Mobile im nächsten Jahr deutlich zurückgehen werden“, schrieben Finanzanalysten von Morgan Stanley Ende 2022 in einer Mitteilung an die Anleger.
Diese Warnungen beginnen sich im Frühjahr 2023 zu verschärfen. Die Verlangsamung wurde in diesem Sommer in Berichten für das zweite Quartal von Nokia, Ericsson, Juniper Networks, Corning und anderen deutlich.
Jeffrey Stoops, CEO des US-amerikanischen Mobilfunkriesen SBA Communications, sagte letzten Monat: „Wir haben zwar damit gerechnet, dass sich das Wachstum der [Mobilfunkmast-]Mietverträge auf dem Weg ins Jahr 2023 verlangsamen wird … Im zweiten Quartal ist jedoch das Niveau der organischen Vermietung gestiegen.“ Die Aktivität einiger unserer Kunden blieb hinter unseren Erwartungen zurück.
Im Mittelpunkt des Problems steht der Midband-5G-Ausbau von T-Mobile, Verizon und AT&T. Nachdem sie mehr als 100 Milliarden US-Dollar für das Mittelbandspektrum ausgegeben haben, investieren die Betreiber stark in die Integration dieses Spektrums in 5G-Netze. Diese Bemühungen stehen nun kurz vor dem Abschluss. Dish Network erreichte unterdessen erfolgreich sein von der Federal Communications Commission (FCC) festgelegtes 2023 5G-Abdeckungsziel, stellte dann aber schnell seine eigenen Ausgaben ein.
Finanzanalysten weisen darauf hin, dass Netzbetreiber aus mehreren Gründen ab dem nächsten Jahr ihre Netzwerkausgaben erhöhen sollten.
Finanzanalysten von MoffettNathanson schrieben kürzlich in einer Mitteilung an Investoren über den Markt für Mobilfunkmasten: „Wenn T-Mobile mit der Bereitstellung des C-Band- und 3,45-GHz-Spektrums beginnt, könnten seine (Mobilfunkmast-)Mietverträge irgendwann im Jahr 2024 beginnen, diesen Tiefpunkt zu erreichen.“ und Dish könnte sich im Jahr 2024 erneut verpflichten, um sein (Netzwerk-)Einsatzziel für 2025 nicht zu verfehlen.“
T-Mobile wiederum gibt etwa 13,6 Milliarden US-Dollar für C-Band- und 3,45-GHz-Frequenzlizenzen aus, und irgendwann wird der Mobilfunkanbieter die Mobilfunkmasten und Funkgeräte kaufen, die für die Inbetriebnahme dieses Spektrums erforderlich sind. Dish steht unterdessen vor der staatlichen Vorgabe, dass 5G bis Juni 2025 75 Prozent jedes seiner Frequenzlizenzgebiete abdecken muss, eine Vorgabe, die ebenfalls zusätzliche Ausgaben erfordern wird.
Einige Analysten warnen jedoch davor, dass die negativen Schlagzeilen bis in den Herbst 2023 anhalten könnten.
Analysten von Wells Fargo warnten: „Crown Castle ist nach wie vor das einzige Turmunternehmen, das einen Ausblick für das nächste Jahr gibt. Daher werden wir im Oktober einen ersten Blick darauf werfen, was uns im Jahr 2024 erwartet. Wir glauben, dass das Unternehmen die Tür öffnen wird.“ Ausblick für 2024, was rein negative Nachrichten für den gesamten Turmbestand sein wird.“